Důvod schůzky je prostý. Lehman Brothers, čtvrtá největší investiční banka Spojených států, nepřežije pondělní otevření trhů. Pokud do neděle večer nenajde kupce, který by ji sanoval, padne.
Víkend, který změnil svět
Jednání trvá celý víkend. Sobota, neděle. Káva, sendviče, telefonáty přes oceán. Britská Barclays projevuje vážný zájem. Bank of America zvažuje možnosti. Barclays ale couvá. Londýnský regulátor odmítá schválit obchod ve zkráceném řízení. I poslední naděje mizí v neděli kolem poledne.
Richard Fuld, generální ředitel Lehman Brothers, čeká ve své kanceláři ve 31. patře sídla na Sedmé avenue. Telefon mlčí. Nikdo nepřijde.
Richard Fuld pracuje tvrdě, dlouhé hodiny, mlčí a obchoduje. Spolupracovníci si všímají jeho fyzické přítomnosti – těžké obočí, sevřené čelisti, pohled zpod čela. Přezdívku Gorila získává brzy a nese si ji celou kariéru.
V noci z neděle na pondělí 15. září 2008 podává Lehman Brothers návrh na ochranu před věřiteli podle jedenácté hlavy konkurzního zákona. Aktiva ve výši 639 miliard dolarů. Největší bankrot v dějinách Spojených států.
V pondělí ráno reagují burzy ve Frankfurtu a v Londýně. Padají obě. Tokio je kvůli státnímu svátku zavřené a otevírá až v úterý, kdy index Nikkei propadá o pět procent. Finanční krize, která doposud doutnala, vstupuje do akutní fáze globální paniky.
Příběh, který k tomuto víkendu vedl, trval sto padesát osm let.
Od bavlny k investiční bance
Předehra příběhu začíná v roce 1844 v alabamském Montgomery. Henry Lehman, syn obchodníka s dobytkem z Bavorska, přijíždí do Spojených států. Otevírá si obchod smíšeným zbožím. V roce 1850 se k němu připojuje bratr Mayer a firma dostává jméno Lehman Brothers.
Alabama tehdy žije bavlnou. Plantážníci platí často právě bavlnou místo hotovosti. Bratři přijímají platby v naturáliích a brzy zjišťují, že obchod se surovinou vynáší víc. V roce 1858 otevírají pobočku v New Yorku, blíže k přístavu a k odběratelům. Po občanské válce se z obchodníka s bavlnou se stává obchodník s cennými papíry.
Přelom devatenáctého a dvacátého století přináší zlatá léta. Lehman financuje železnice, kávové plantáže, ropné společnosti, později i řetězce obchodních domů a první filmová studia. Občanská válka, dvě světové, Velká deprese, ropné šoky, krach roku 1987. Vše Lehman ustál. Padl až za jediný víkend v září roku 2008.
Richard Fuld – Gorila z Wall Street
Richard Severin Fuld mladší se narodil v roce 1946. Studoval na University of Colorado, poté získal titul MBA na Stern School of Business v New Yorku.
Do Lehman Brothers nastupuje v roce 1969 jako stážista. Začíná u obchodu s krátkodobými cennými papíry. Pracuje tvrdě, dlouhé hodiny, mlčí a obchoduje. Spolupracovníci si všímají jeho fyzické přítomnosti – těžké obočí, sevřené čelisti, pohled zpod čela. Přezdívku Gorila získává brzy a nese si ji celou kariéru.
V osmdesátých letech postupuje v hierarchii. V roce 1994 se stává generálním ředitelem. Je mu osmačtyřicet let. V čele banky zůstane čtrnáct let.
Fuldův styl řízení je pověstný. Sídlí v jednatřicátém patře budovy na Sedmé avenue číslo 745. Do kanceláře jezdí soukromým výtahem, který nezastavuje v jiných patrech. S běžnými zaměstnanci se nepotkává. Buduje si kult osobnosti.
Firemní kultura odráží osobnost šéfa. Zaměstnancům se rozdávají plyšové gorily. Fuld před výročními poradami pronáší bojovné projevy. O konkurentech mluví jako o nepřátelích, které je třeba „rozdrtit“. Krátkým prodejcům, kteří sázejí proti akciím Lehmana, veřejně slibuje, že jim „vyrve srdce a sní ho před jejich očima“.
V letech 2000 až 2007 si Fuld vydělá zhruba 484 milionů dolarů. Drží přibližně 1,4 procenta firmy. Vlastní sídla v Greenwichi, na Floridě, v Idahu a uměleckou sbírku za desítky milionů dolarů. Akcionářům to nevadí – cena akcie roste rok co rok, dividenda stoupá, Lehman láme rekordy v ziskovosti.
17. března 2008 krachuje Bear Stearns. Fuldova reakce je příznačná. Svolává vedení a prohlašuje, že Lehman je jiný. Silnější. Lépe kapitalizovaný. Připravený.
Na rozdíl od Enronu, Madoffa či Theranosu nebyl Fuld usvědčen z vědomě budovaného podvodu. Jeffrey Skilling a Andrew Fastow z Enronu vědomě konstruovali falešné účetnictví. Bernard Madoff od počátku věděl, že provozuje Ponziho schéma. Elizabeth Holmesová věděla, že její přístroj nefunguje. Richard Fuld nic takového nedělal. Věřil v Lehman Brothers. Věřil ve vlastní strategii. Věřil až do posledních chvil, že trh je v podstatě zdravý a krátkodobé výkyvy se vyrovnají.
Právě v této víře, nikoli v podvodu, leží jádro tragédie. Fuld nebyl zločinec v klasickém slova smyslu. Byl mužem, který odmítal vidět, co se kolem něj děje. A měl moc donutit ostatní, aby to neviděli také.
Sedmnáctého března 2008 krachuje Bear Stearns. Pátá největší investiční banka Spojených států se za víkend prodává bance J. P. Morgan za dva dolary na akcii; pod tlakem akcionářů je cena později zvýšena na deset dolarů. Fuldova reakce je příznačná. Svolává vedení a prohlašuje, že Lehman je jiný. Silnější. Lépe kapitalizovaný. Připravený.
Do bankrotu zbývá necelých šest měsíců...
Celý příběh pádu banky Lehman Brothers si poslechněte v nejnovější epizodě naší série Miliardové zločiny.
